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从年初熊市低谷3000点开始,比特币在IEO和Staking等模式下发力反弹。其间Libra白皮书闪亮登场,点燃全球新一轮数字货币热潮,也把比特币推向13000点的年度新高。然而Libra进展不顺,数字货币后续无力,比特币一路下滑到7000点左右。随后中国领导人对区块链的学习,重振了市场的信心,一举把比特币拉到10000点之上。然而喧嚣过后,冷静的投资者赫然意识到,国家对区块链和数字货币的态度截然不同:国家一手拿萝卜支持区块链而另一手拿大棒砸向数字货币。比特币也因此快速回调到暴涨前的起点,并在7000点附近震荡徘徊,寻求下一轮新的方向。

除了上面几件大事外,2019期间还发生了几件影响行业的大事:

1.Bakkt上线现货交割期货比特币,开局很惨淡,然而Bakkt终归不负众望,用行动展示了其真正的实力。短短3个月时间,Bakkt的比特币期货交易达到1.24亿美元的新高,同时推出比特币期权,面向机构的比特币托管,以及面向个人的比特币支付的多项业务。同时衍生品市场群雄争霸,于现货竞争过于剧烈,现有头部交易所纷纷开展衍生品交易业务。OKex在衍生品的业务由来已久,Bitmex更是衍生品交易量的无冕之王,火币和币安也相继推出合约交易,表现也非常亮眼。

2.嘉楠耘智在纳斯达克上市,终于为数字货币进入传统资本市场,迈出了第一步。虽然嘉楠耘智上市后股价表现相当不尽如人意,但是作为区块链第一股上市本身意义重大。它为随后准备上市的矿机提供了有效的样板,也让资本市场真真切切感受到数字货币行业的起起伏伏。

3.央行数字货币引发众多遐想和期望。从央行多次公开提及央行数字货币计划可以看出,即将推出的央行数字货币是一种数字货币和电子支付体系(DC/EP),它是M0的替代,也就是纸钞的数字化,采用的是双层运营体系,保持相对的匿名性和技术中性,目标是建成平行于现有系统的另一个货币和支付体系。有报道称,近期四大国有银行和三大电信将在深圳和苏州试点DC/EP。

4.DeFi的崛起。2019年是DeFi元年,各类DeFi产品和商业模式在一年内如雨后春笋般涌现:资产抵押平台MakerDao、借贷平台Compound、交易平台dYdX、合约协议UMA等都是其中佼佼者,DeFi资产总额也由年初剧增2倍,规模达到6.7亿美元。

5.相对而言,2019年公开的安全事件无论从发生事件数目还是影响上,都比以往少和轻。而币安被盗取7000个比特币、价值4000万美元,算今年比较突出的安全事件。币安选择公开处理,动用其设立的用户安全资产基金(SAFU)全额补偿用户损失,赢回了用户的信任。

6.美国金融教授在顶级学术期刊发表题目为“IS BITCOIN REALLY UN-TETHERED”(《比特币是否真的和泰达无关?》)的学术论文,证明比特币价格被Tether操纵,引发学术界,业界和监管的担心。多家律师在3个州开始对Tether和Bifinex提起公诉。

然而,Libra将不得不向现实低头,很有可能分阶段、分区域实现单一币种的稳定币,比如先在Facebook系统内使用,或者逐步推出LibraUSD和LibraEUR等。

在政策的大力支持下,中国的区块链的教育、培训和咨询需求喷涌而出,大量个人,公司机构和政府机关渴望获得全面、客观和中立的区块链知识和建议,来帮助他们实现业务的区块链+。公链和联盟链的底层技术将有巨大的进展。国内互联网大企业的BaaS将获得广阔的市场,对区块链技术和应用的投资热情也将被点燃。

但是中国对数字货币的监管变得越来越严格,而且在未来一段时间内还会保持高压态势。当然,从2013年、2017年和2019年三个重要的政策发布和随后市场的走势来看,监管对行业的影响周期持续时间不超过2个月,也就是说,行业的长期发展方向更多的是由行业本身决定的,而不会因为监管而改变。

2020年有望看到DC/EP的初步落地,不过很多人会失望。不是因为央行做得不够好,而是社会各界对DC/EP的期望过大,幻想DC/EP能快速推进并承担远远超出它能力范围的职责,比如人民币国际化,比如替代现有支付体系等。

衍生品市场还会延续今年的势头,进一步增长,而衍生品交易所两级分化越来越明显。Bakkt成为一枝独秀的正规军,不断扩张机构和个人市场,而OK、Bitmex、火币和币安属于野战军,不仅要面临同属阵营之间的竞争,还有外部Bakkt强敌的不断蚕食。我们期待2020出现更多的衍生品产品、更低的成本、更高质量的服务。

DeFi还会继续发展,但是逐渐面临用户数、活跃度、资产类别和总量的瓶颈。DeFi目前过多依靠以太坊,明年的以太坊升级将对DeFi有巨大影响。但是Defi短期内不会有监管合规风险,

经济学家对数字货币市场越来越感兴趣,未来经济学界对数字货币的定价、市场结构、风险和监管的研究将不断涌现,为业界和监管提供有益的参考。监管将对数字货币市场的推进会变更加谨小心。Tether官司不断。

未来矿机将陆续上市,而交易所将还需要漫长的准备才有可能上市。

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